Компенсационный фонд сро

Компенсационный фонд саморегулируемой организаций призван обеспечить имущественную ответственность ее членов перед потребителями. Он формируется из взносов всех членов СРО. Поэтому важно особенно внимательно отнестись к формированию Фонда и размещению его средств.
Одна из возможностей, предложенных законодательством - заключение договора доверительного управления с управляющей компанией (ФЗ № 315 «О саморегулируемых организациях» прямо указывает, что средства фонда СРО размещает через управляющие компании). Контроль над соблюдением управляющими компаниями всех правил и ограничений осуществляется специализированным депозитарием. И управляющая компания, и спец. депозитарий должны быть выбраны в результате конкурса, который организует СРО.

Сразу возникает несколько вопросов:
1. Что такое договор доверительное управление и почему размещение необходимо производить через управляющие компании (УК)
2. Как правильно выбрать управляющую компанию и специализированный депозитарий
3. Каким образом формировать инвестиционную декларацию, в какие финансовые инструменты вкладывать средства компенсационного фонда

1. Что же такое, доверительное управление, и какие преимущества дает размещения средств через управляющие компании? 
Услуга доверительного управления существует в России более десяти лет. Главное преимущество – сильнейшая зарегулированность деятельности УК законодательством.
Кроме того, управление средствами клиентов является основным бизнесом управляющих компаний, они владеют основательным опытом, профессиональными кадрами, информацией.
Неслучайно, такие серьёзные участники финансового рынка, как страховые компании и негосударственные пенсионные фонды передают, как правило, свои резервы в доверительное управление.
В основном, срок действия договора доверительного управления (ДУ) составляет 1 год, после его завершения договор может быть продлён, либо средства Фонда могут быть переданы другой УК.
Управление средствами клиентов, в том числе и разного рода фондами, является основной деятельностью УК. Эта отрасль регулируется Федеральной службой по финансовым рынкам. УК обязаны получить лицензию ФСФР.
Средства, переданные в доверительное управление, не принадлежат УК, и она не может потратить их на какие-либо цели, не предусмотренные договором и инвестиционной декларацией. Причём не может даже просто технически. На всех платёжных поручениях ставится третья подпись – подпись ещё одной организации, которой поручается функции хранения и учета средств Фонда, а так же, контроль над операциями УК – Специализированный депозитарий. Благодаря спец. депозитарию, Фонд останется в неприкосновенности даже в случае банкротства или судебных решений относительно имущества управляющей компании.

2. Как правильно выбрать управляющую компанию?

Есть несколько критериев, на которые надо обязательно обратить внимание при оформлении условий тендера по выбору УК и подведении результатов конкурса:
1. История жизни компании: учредители и акционеры, менеджмент, обязательное наличие лицензий, награды, рейтинги, динамика развития бизнеса, репутация в профессиональной среде.
2. Объем активов под управлением: существенный момент – ведь для очень крупной компании средства вашего фонда (несколько десятков миллионов) могут оказаться не в первом эшелоне интересов, и лучший сервис будет в первую очередь предоставляться не вам. С другой стороны,
малый объём свидетельствует о малом опыте и высоких рисках для крупного клиента, которым может оказаться Фонд. «Золотая середина» находится где-то в пределах первой двадцатки УК по объёмам активов, соответствующие рейтинги публикуются регулярно.
3. Опыт управления: имеется в виду опыт по длительности и опыт профессиональный. УК должна управлять средствами страховых компаний, негосударственных пенсионных фондов – это хороший показатель качества управления и опыта. Крайне желательно наличие под управлением активов паевых инвестиционных фондов. ПИФы – публичный инструмент, они имеют свои рейтинги, информация о доходности открыто публикуется и может дать объективное представление о качестве управляющих.
4. Партнёры компании: расчётные банки, депозитарии, аудиторы. Сильные компании имеют, как правило, отношения с сильными партнёрами.
5. Участие в саморегулируемых профессиональных организациях: НЛУ, НАУФОР.
6. Не маловажным фактором, является размер комиссии, которую за свои услуги берет управляющая компания. Поскольку для Фонда важно сохранение средств, для обеспечения уставной деятельности, наиболее выгодным является вознаграждение «за успех».

Поясним на примере:
• Стоимость активов фонда составляет, допустим, 100 млн. руб.
• За год доходность составила 15%, то есть прирост средств фонда – 15 млн.руб.
• Если в договоре ДУ обозначено вознаграждение 15% «за успех», УК получит 15% от прибыли 15 млн.x 0,15 = 2,25 млн. руб., а 12,75 млн. руб. поступят в доход Фонда.
• Если доходность по итогам года была нулевая, то управляющая компания не получает ничего, Фонд не оплачивает её работу.
• Но если бы в договоре было предусмотрено вознаграждение «за управление» в виде, допустим, 3% от объёма активов Фонда, в последнем случае с нулевой доходностью Фонд должен был бы заплатить УК 3 млн. руб.

Какую форму вознаграждения выбрать – зависит от ситуации на рынке ценных бумаг и инвестиционной декларации. В нынешней ситуации, повторюсь, мы бы рекомендовали включать вознаграждение только «за успех», то есть только при достижении компанией доходности активов Фонда. Таким образом, УК материально заинтересована в успешной работе Фонда и надёжном размещении средств с минимальными рисками. 

3. Каким образом формировать инвестиционную декларацию, в какие финансовые инструменты вкладывать средства компенсационного фонда? 
Управляющие компании могут размещать средства Фонда в самых разных инструментах – от банковских депозитов и недвижимости, до акций. Можно выбрать любую стратегию – от агрессивной, предполагающей возможность получения высокой доходности, но несущей в себе высокую степень риска, до консервативной.
Главная задача Компенсационного Фонда – обеспечить выплаты в случае предъявления претензий строительным организациям. Следовательно, необходимо обеспечить высокую степень защиты этим средствам. Таким образом, на данный момент, мы бы рекомендовали ограничиться консервативными финансовыми инструментами – депозитами надёжных банков и высококачественными облигациями компаний с государственным участием. Позже, после наступления стабилизации на финансовых рынках и возможности прогнозирования событий, можно изменить инвестиционную декларацию и добавить в состав активов 10%-30% акций крупнейших корпораций. В будущем, такой сбалансированный портфель может показать более высокую доходность.
В любом случае, будет разумным при составлении условий конкурса и инвестиционной декларации консультироваться со специалистами управляющих компаний. И на основе их рекомендаций выработать наиболее оптимальные условия. Информация о возможных выплатах поступает заранее. 
Закон требует обеспечить выплату из КФ в срок не более 10 дней! Если все мы законопослушные граждане - как обеспечить выполнение этого требования, если необходимо успеть не только "выдернуть" нужную сумму, но и выплатить её заинтересованному лицу?
10 дней рабочи дней – это срок от момента получения требования об исполнении претензий. Как правило, этому предшествует либо суд, либо переговоры о компенсации и т.п. Поэтому при налаженных контактах между СРО и управляющей компанией информация о подобном возможном выводе средств Фонда передаётся в управляющую компанию заранее., и необходимость погашения активов за 10 рабочих дней не представляет технической трудности.
Кроме того, требование 10-дневного погашения не является чем-то исключительным. В паевых инвестиционных фондах, например, УК обязана исполнять заявки на погашения клиентов в более краткие сроки. Возможность вывода активов из ценных бумаг в наличные достигается подбором таких облигаций/акций, которые обеспечивают требуемую ликвидность. 
Поэтому, при выборе УК для передачи Фонда, следует обращать внимание на ещё один параметр – опыт управления открытыми ПИФами. И конечно, пункт о выводе средств в течении 10 рабочих дней должен быть в договоре ДУ.